스팩 투자는 공모주일때 그리고 합병 상장할때를 노려라!

스팩(SPAC)은 Special Purpose Acquisition Company, 한국에선 기업인수목적회사라고 부릅니다. 스팩은 Low Risk, High Return 투자방법으로 유명한데 최근과 같이 금리가 상승한 상황에서는 기회비용때문에 그 명성이 조금 낮아지고 있습니다. 다만, 스팩에 대한 개념을 갖고 좋은 종목을 찾다보면 확실히 수익낼수 있는 기회가 생기는데요. 그래서 스팩 기초개념에 대해 정리해봤습니다. 

스팩(SPAC) 개념

자본시장법 시행령에 보면 스팩(SPAC)은 '기업의 인수와 합병을 유일한 목적으로 설립하는 명목상(Paper Company)의 회사' 라고 나와있다. 그러니까 스팩은 본인 스스로 어떤 사업을 영위하는 회사가 아니라 다른회사와 합병을 위해서만 존재하는 회사인것이다. 스팩이 비상장회사와 합병하게 되면 스팩이 보유하고 있던 자금이 회사에게 넘어가고, 회사는 그 비율만큼 지분을 내어주게 된다.  

 

아울러 비상장회사는 스팩과 합병함으로써 상장할수 있다는 장점이 있다. 보통 비상장 회사들이 기업공개(IPO)를 하는 이유는 자금조달 때문이다. 사업 초기엔 누구나 자기자본과 주변 지인들 자금을 끌어다 쓰고 사업이 어느정도 정상화되면 그때 은행이나 벤처케피탈, 그리고 정부지원자금이 가능한지 알아본다. 그런데 여기서도 자금줄이 막히면 기업공개를 생각하게 된다.주식시장에 상장하면 언제든지 주식을 찍어내(유상증자) 자본조달이 가능하기 때문이다. 

거래소 상장시 프리미엄 가격 형성

한편, 같은 기업가치의 회사가 있다고 가정하더라도 상장된 회사의 주식에는 프리미엄이 붙는다. 비상장회사 주식의 경우 인감증명서 등을 챙겨가서 매매해야하며 양도세도 내야하는 등 매우 번거로운데 상장거래가 되면 증권거래세만 내면 될뿐만 아니라 매수/매도가 자유로워서 현금화하는데도 유리하다. 이런 이유로 상장회사 주식가격에 프리미엄이 붙기 때문에 비상장 상태에서 거래소에 상장하는 회사의 주식에 투자하면 거의 99% 차익을 얻는다. 

언제든지 매도 가능

스팩은 언제든지 주식처럼 수시로 사고팔수 있다. 초기에 마음먹고 투자하려다가 나중에 마음이 틀어지면 언제든지 주식시장에서 매도해 현금화할수 있는것이다. 그러나 스팩이 거래소에 상장된뒤 3년 내 M&A를 성사시키지 못할경우 자동으로 상장폐지 된다. 유효기간이 3년이란 뜻이며 이 기간안에 비상장 우량회사를 찾아 합병시켜야 한다. 

 

투자자는 스팩(SPAC) 주식공모에 참여한후 거래소에 상장되면 1) 단기차익을 노리거나, 2) 기업합병때까지계속 보유함에 따라 합병기업 주식으로 교환받을수 있다. 그런데 위에 언급했다시피 3년을 기다렸는데 합병을 하지 못하면 자동으로 상장폐지 되는데, 그때는 주당 2,000원에 + 1~2% 이자를 얹어 돌려받을수 있다. 때문에 스팩을 주당 2,000원에 매수할경우 사실상 RISK가 없는 투자라고 보면된다. 

스팩(SPAC) 가격이 상승하는 이유

국내주식시장에는 다양한 스팩이 상장되어 있다. 보통 스팩 이름의 앞글자는 증권사 이름이고 뒤에 몇번재 스팩을 만들었냐에 따라 호가 붙는다. 예를들어 10번째 스팩이라면 10호 이런식이다. 대신밸런스제12호스팩은 대신증권에서 12번째로 만든 스팩이란 의미다. 

 

스팩은  인수합병할 기업을 찾은 경우엔 놀라울 정도로 주가가 상승하기도 한다. 간혹 2,000원으로 출발한 스팩 가격은 7~8천원까지 치솟기도 한다. 그만큼 스팩이 좋은 회사를 찾았을때 어느주식 못지 않은 가격상승이 나타난다.

신영6호스팩 공시

신영스팩 6호 주가흐름

신영스팩6호의 경우 2,000원에서 출발한 주가가 현재 4,275원에 거래되고 있다. 지난 2022년 6월 신영스팩6호는 화인써키트 회사 흡수합병 결정이후 10월 27일 상장예비심사결과를 통과하자 상승탄력을 받았다. 거래소 상장이 확정된것이다. 그리고 11월 말부터 화인써키트가 전기차 충전기용 양면 PCB를 생산한다는 소식을 알리면서 계속 가격이 상승하는 중이다.  

 

한편, 스팩은 가격 하방경직성이(2,000원) 있기 때문인지 주식시장이 하락장세일때 유독 상승하는 경향이 있다. 2022년 12월 23일 한국주식시장은 전날 나스닥증시 급락 여파에 -2%대 약세를 기록.. 이 과정에서 스팩종목은 모두 2,000원대 이하로 떨어지지 않는다는 장점이 있다. 지금과 같은 하락장에선 스팩이 좋은 투자 대안이 될수 있다. 

2022년 12월 23일 한국주식시장

기업인수 목적회사 스팩(SPAC)